Politieke impasse kost België "amper" 10 euro per hoofd

De politieke impasse brengt België in het vizier van de kapitaalmarkten en dat kost ons land en elke burger handenvol geld. Maar de prijs voor die politieke instabiliteit wordt schromelijk overschat. Uiteindelijk blijkt de crisis ons volgens berekeningen van ING-econoom Peter Vanden Houte "maar" 100 miljoen euro te kosten, 10 euro per hoofd dus.

In de media maar ook in de wandelgangen van het parlement wordt nogal eens geschermd met 800 miljoen euro extra kosten. Dat cijfer stoelt op de vaststelling dat België dit jaar 80 miljard euro aan schulden moet herfinancieren. Gegeven dat de Belgische lange rente 1 procent hoger ligt dan de Duitse, het ijkpunt in Europa, dan bedraagt de extra kost aan rente dus 800 miljoen.

Die redenering klopt niet, zegt Peter Vanden Houte in De Tijd. Het renteverschil met Duitsland - de zogenaamde spread - loopt ook in andere Europese landen op terwijl die politiek wel functioneren. De Europese schuldencrisis is de oorzaak van die oplopende rentespreads. Daarom heeft Vanden Houte het "schuldencrisis-effect" uit de Belgische rentespread gefilterd.

Dat deed hij door voor België een fictieve 'hybride' rente te creëren. Geen enkel ander Europees land heeft precies dezelfde kredietwaardigheid als België (Aa1 bij Moody's of AA+ bij S&P), maar door 60 procent van de Franse rente en 40 procent van de Italiaanse te nemen, bekomt Vanden Houte dezelfde rating, maar dan zonder het effect van de Belgische politieke instabiliteit. Die Frans-Italiaanse hybride rente is met 75 basispunten of 0,75 procent gestegen. Voor België, waar ook door PS-voorzitter Di Rupo (foto) wordt geschermd met splitsingsscenario's, bedroeg die stijging zoals gezegd 1 procent.

De Wetstraatcrisis zorgt met andere woorden voor een meerkost van 25 basispunten. Die 25 basispunten extra moet bovendien enkel geheven worden op 40 miljard die op lange termijn geherfinancierd moet worden. En dat geeft 100 miljoen euro extra rentelasten. De 40 overige miljard worden op korte termijn geherfinancierd, en daar torst België volgens Vanden Houte nauwelijks een premie.