Redding Dexia is oorzaak ratingverlaging.

De ratingverlaging van Moody's blijft her en der meer nazinderen dan dat er wordt toegegeven. De reden daartoe is te vinden in de uigebreide verantwoording die Moody's aan de kredierverlaging verbond.

Als reden haalt kredietbeoordelaar Moody's de verslechterende financieringsvoorwaarden van al de eurolanden aan. Maar ook de risico's rond de Belgische economische groei en de kosten die de redding van banken zoals Dexia met zich kunnen meebrengen liggen aan de basis van de ratingverlaging.

Ten eerste is er dus de systemische aard van de schuldencrisis in de eurozone. Dat heeft een blijvend effect op de economische en financiële stabiliteit in heel de regio, waarbij de meest kwetsbare economiën het zwakst staan. Er worden toenemende moeilijkheden verwacht voor eurolanden met hoge schuldgraad, zoals België, om op de markten de nodige financiële middelen te kunnen blijven vinden. De paradox is dat zo'n kredieverlaging dit proces nog kan versnellen, de ratingverlaging eigenlijk bevestigend.

Ten tweede wordt er uitgegaan van een toenemend risico op stevige afname van de economische groei in ons land. De regering mag de bevolking dan wel voorhouden dat ze een degelijke begroting heeft opgemaakt, de internationale specialisten weten wel beter. Voor de begroting is blijvend uitgegaan van een economische groei van 0,8%, terwijl België de laatste kwartalen een negatieve groei heeft. Die tendens wordt naar alle verwachting (ook door de eigen Nationale Bank) de eerste kwartalen van 2012 voort gezet, waardoor het land in een recessie tercht komt. De economische groei is dan niet meer positief, maar negatief. Een waarde tussen -0,5% en economische stilstand zijn realistisch.

Ten derde wijst het ratingbureau ook op de nieuwe risico’s die gekoppeld zijn aan de redding van de banken en die veel 'onzekerheid met zich meebrengen voor de publieke financiën'. Dit is zelfs nog een understatement van jewelste. In de toelichting van Moody’s verstrekte staat dat de reële risico’s waar ons land op dit ogenblik al aan blootgesteld is in het Dexia-dossier oplopen tot 10% van ons BBP. Vooral door de financieringsbehoeften van Dexia Credit Local (DCL) over de komende tien jaar kan de rekening voor België echter oplopen tot 15% à 20% van het Bruto Binnenlans Product (BBP). Daardoor kan de kost volgens Johan Van Overtvelt van Trends/Knack van heel het Dexiadossier oplopen tot een hallucinante ... 75 miljard euro! Een loodzware potentiële financiële last voor de samenleving die steeds moeilijker te verdedigen valt als zijnde een voor de bevolking goed onderhandelde oplossing!

Tijdens het interview met Radio 1 verwees minister Vanackere zelf ook reeds naar:"de speciale situatie van België. Ons land is extra kwetsbaar in de financiële crisis: we hebben heel wat garanties gegeven." Te veel garanties? Volgens de internationale experts wel. Is het dan teveel gevraagd om eindelijk structureel heel de scheve situatie recht te trekken?

(EJ)